Más allá de los estados de excepción y las carreras de galgos: una recesión que nadie se atreve a nombrar

por Gustavo Burgos

La discusión acerca de si Chile se encuentra o no en una «recesión técnica» tiene algo de grotesco. Las últimas Cuentas Nacionales muestran una economía que perdió dinamismo y completó un primer semestre contractivo en términos interanuales; pero buena parte del debate público se ha concentrado en determinar si la evolución desestacionalizada satisface o no la convención de dos trimestres consecutivos de caída. Así, mientras algunos economistas sostienen que Chile atravesó efectivamente una recesión durante el primer semestre, otros responden que la variación nula del segundo trimestre respecto del primero impediría técnicamente emplear esa denominación.

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Japón: atrapado entre la inflación y la crisis

por Michael Roberts  

En febrero pasado, publiqué una nota sobre el estado de la economía japonesa cuando Sanai Takaichi, la primera mujer primera ministra de Japón, convocó unas elecciones generales anticipadas, que ganó por mucho. Takaichi, que inspira sus puntos de vista en la británica Margaret Thatcher de la década de 1980 y ahora en el Trumpismo, afirmó que sería diferente de todos los primeros ministros que la precedieron. Reduciría los impuestos, en particular, el impuesto al consumo que hace subir los precios en las tiendas, pero al mismo tiempo aumentaría el gasto público en seguridad social y «defensa», incluso si eso significase mayores déficits presupuestarios. Takaichi quería «crecer» de una manera no muy distinta de la desafortunada y breve primera ministra conservadora británica británica, Liz Truss. Los planes de Truss de grandes aumentos en el déficit presupuestario del Reino Unido llevaron a un fuerte aumento en los rendimientos de los bonos del gobierno del Reino Unido y a ataques especulativos contra la libra. Duró poco más de un mes antes de que «los poderes fácticos» (los mercados de bonos) la expulsaran.

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Inteligencia artificial y productividad

por Michael Roberts

Alphabet (Google) anunció ayer sus resultados financieros. A primera vista, los resultados fueron espectaculares: los ingresos aumentaron un 24%, con un incremento del 82% en su negocio de computación en la nube. Las ganancias por acción fueron de 9,11 dólares, una cifra muy elevada. Sin embargo, más de dos tercios de esas ganancias se basaron en la contabilización de 77.000 millones de dólares en ganancias no realizadas por la compra de acciones de Anthropic, una importante empresa de modelos de IA. En otras palabras, estas ganancias son solo teóricas y dependen de que las acciones de Anthropic se mantengan al alza.

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Unión Europea: ¿capitalismo rentista empresarial?

por Michael Roberts

¿Por qué Europa se está quedando atrás en inversión y crecimiento en comparación con Estados Unidos, para no hablar de China o la India? En un nuevo informe, Labor Squeezed, Investment Stalled – la reconocida economista Mariana Mazzucato y un equipo del Instituto UCL para la Innovación y Propósito Público, financiado por la Confederación Europea de Sindicatos (CES), calculan que la disminución de la competitividad de la UE no es el resultado de demasiada regulación o la falta de crédito barato como argumentan los economistas convencionales y Mario Draghi en su informe para la Comisión de la UE.

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Inteligencia Artificial y productividad

por Michael Roberts

El 22 de julio, Alphabet (Google) anunció sus resultados financieros. A primera vista, los resultados fueron espectaculares: los ingresos subieron un 24 %, y los ingresos de su negocio en la nube se dispararon un 82 %. El beneficio por acción fue de 9,11 dólares, una cifra muy alta. Pero más de dos tercios de ese beneficio se debieron a la contabilización de 77 000 millones de dólares en «ganancias no realizadas» por la compra de acciones de Anthropic, una importante empresa de modelos de Inteligencia Artificial (IA). En otras palabras, estas ganancias son solo en el papel y dependen de que las acciones de Anthropic sigan al alza.

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La desaceleración china

por Michael Roberts

El crecimiento del PIB de China en el segundo trimestre experimentó una desaceleración significativa, cayendo al 4,3% interanual desde el 5,0% del primer trimestre y por debajo de las previsiones. Este fue el crecimiento más lento registrado en cualquier trimestre desde el inicio del confinamiento por la pandemia en 2022. Sin embargo, incluso con esta desaceleración en el segundo trimestre, el crecimiento del PIB real de China para el primer semestre de 2026 se mantiene dentro del rango objetivo del gobierno, en el 4,7% interanual.

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Libros para este invierno: guerras comerciales, multimillonarios y calentamiento global

por Michael Roberts

Aquí hay reseñas de algunos libros que no pude dejar de leer este invierno.

Comencemos con Cómo ganar una guerra comercial (How to Win a Trade War) de Soumaya Keynes y Chad Bown. Keynes, una descendiente de John Maynard, escribió antes para The Economist y ahora para el Financial Times. Chad Bown es un economista de comercio internacional en el Instituto Peterson de Economía Internacional (PIIE) de EEUU.

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¿Durará el alto el fuego entre EEUU e Irán?: la respuesta de los mercados

por Michael Roberts

Los mercados financieros y el mundo en general dieron un suspiro de alivio cuando Irán y Estados Unidos finalmente acordaron un Memorando de Entendimiento (MoU) de 14 puntos que, si se implementa por completo a mediados de agosto, pondría fin a la guerra en Oriente Medio y permitiría que el petróleo crudo, los fertilizantes y otros productos derivados del petróleo se transportaran sin obstáculos a través del Estrecho de Ormuz a los mercados de Europa y Asia.

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Entrevista Michael Roberts: una teoría marxista de las crisis del capitalismo contemporáneo

Michael Roberts es hoy uno de los economistas marxistas más influyentes a nivel internacional y una de las voces más consistentes en la defensa de la crítica de la economía política de Marx frente a las corrientes reformistas y revisionistas. En esta extensa entrevista, publicada originalmente por la Academia China de Ciencias Sociales en la revista World Socialist Research, desarrolla una exposición sistemática de los principales problemas del capitalismo contemporáneo: la teoría marxista de las crisis, la tendencia decreciente de la tasa de ganancia, la financiarización, la inteligencia artificial, el llamado «tecnofeudalismo», la rivalidad entre Estados Unidos y China y las perspectivas de la economía mundial. A lo largo del diálogo, Roberts polemiza con las interpretaciones keynesianas, monetaristas y con diversas corrientes del propio marxismo que relativizan el papel de la ley del valor, reafirmando que la rentabilidad continúa siendo la clave para comprender las crisis periódicas del capitalismo y que ninguna reforma puede eliminar sus contradicciones fundamentales. EP

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¿Nos equivocamos con Adam Smith?

por Michael Roberts

Hace 250 años […] Adam Smith publicó Una investigación sobre la naturaleza y las causas de la riqueza de las naciones, inventando así la ciencia de la economía. Compuesta por cinco libros y más de 1000 páginas, La riqueza de las naciones es verdaderamente el Antiguo Testamento de la economía política clásica, mientras que Principios de economía política de David Ricardo, escrito en 1819, es su Nuevo Testamento.

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Inteligencia artificial, valor y colapso: una polémica necesaria con Michael Roberts

por Gustavo Burgos

La reciente nota de Michael Roberts publicada en estas páginas, La inteligencia artificial y la restauración de la rentabilidad capitalista contra el salario, tiene el mérito de volver a situar la cuestión tecnológica en el centro del debate marxista. Roberts insiste en una tesis correcta: la inteligencia artificial no representa una salida histórica a las contradicciones del capitalismo, sino una nueva forma de la ofensiva del capital contra el trabajo. La automatización, la robotización y los grandes modelos de lenguaje permiten elevar la productividad, reducir costos laborales y aumentar temporalmente la rentabilidad de determinadas empresas.

Sin embargo, el problema comienza precisamente allí donde termina el análisis de Roberts: en las consecuencias históricas de ese proceso cuando alcanza una escala masiva. La cuestión no es si la inteligencia artificial puede elevar la rentabilidad de determinadas ramas o incluso de economías nacionales durante un período. Eso es evidente. Lo hizo la máquina de vapor, lo hizo la electricidad, lo hizo la informática y lo hace hoy la IA. La cuestión es otra: ¿qué ocurre cuando el trabajo humano, única fuente creadora de valor, comienza a ser desplazado sistemáticamente del proceso productivo?

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La inteligencia artificial y la restauración de la rentabilidad capitalista contra el salario

por Michael Roberts

A finales de 2025, los beneficios empresariales en las principales economías se aceleraron tras haberse estancado en 2024. La cifra global que figura a continuación se calcula a partir de un promedio ponderado (por PIB) de los beneficios en EE. UU., Reino Unido, Japón, Alemania y China (tomados de las cuentas nacionales y en sus respectivas monedas).

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Muere Edmund Phelps: el Nobel que convirtió el desempleo en una necesidad económica

por Michael Roberts

El economista estadounidense Edmund Phelps ha muerto recientemente a la edad de 92 años. Phelps fue un economista convencional clásico de libre mercado lde la escuela monetarista y ganador del Premio Nobel de Ciencias Económicas de 2006 (el premio Riksbank en realidad). Phelps investigó y enseñó en la Universidad de Yale hasta 1966. Luego se trasladó a la Universidad de Pensilvania, donde escribió los artículos que lo hicieron famoso. Fue director fundador del Centro sobre el Capitalismo y la Sociedad de la Universidad de Columbia, desde 2001 hasta su cierre en 2024. En 2013, publicó el libro, Mass Flourishing, una declaración de su creencia de que los «valores modernos» – un deseo compartido de crear, explorar y enfrentar desafíos – son las fuentes del dinamismo económico, pero se estaban perdiendo porque los innovadores «libres mercados competitivos» estaban siendo suprimidos por el «corporativismo» y la sofocante mano del estado.

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Trump se encuentra con Xi en Beijing

por Michael Roberts

El presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, viaja a China para reunirse con el presidente de China, Xi Jinping. Será la primera vez que un presidente de los Estados Unidos visite China en casi una década, siendo la última visita de Trump en 2017. Las cuestiones inmediatas ante ambos líderes se pueden resumir así: 1) la guerra comercial desencadenada por Trump; 2) la guerra contra Irán lanzada por Trump y; 3) la tensión sobre Taiwán, fomentada por Trump.

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Más armas, menos mantequilla: escasez, inflación y estancamiento

por Michael Roberts

La semana pasada, los precios del petróleo crudo en Asia alcanzaron un nuevo máximo de 125 dólares el barril en medio de informes de que Estados Unidos estaba considerando una acción militar contra Irán para romper el estancamiento en las conversaciones de paz. El precio promedio mundial del petróleo también alcanzó los 113 $/b, el más alto desde la crisis de la pandemia posterior a la COVID en 2022. Al final, Trump retiró (por ahora) la amenaza y dijo que las «conversaciones de paz» todavía estaban en marcha. Pero afirmó que Estados Unidos mantendrá su bloqueo naval hasta que se llegue a un «acuerdo nuclear», debilitando aún más las perspectivas de una solución pacífica.

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Libros de economía: de la historia del capitalismo a como regularlo o sustituirlo

por Michael Roberts

Esta publicación reseña algunos libros de economía recientes publicados por varios autores, tanto marxistas como no marxistas. Permitanme comenzar con una obra maestra, Capitalismo – una historia global, de Sven Beckert. Beckert es profesor de historia Laird Bell en la Universidad de Harvard, donde enseña historia de los Estados Unidos en el siglo XIX e historia global. Su «Capitalismo» es calificado de «libro monumental» por el experto en desigualdad global, Thomas Piketty, autor de una gigantesca obra en 2014 titulada El Capital en el siglo XXI (la sugerencia de Piketty entonces fue que estaba «actualizando» el Capital de Marx del siglo XIX).

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Las inflación y los bancos centrales

por Michael Roberts

La era de la desinflación ha terminado. Por desinflación, me refiero a un aumento en los precios generales de los bienes y servicios, pero a un ritmo más lento. La deflación significa una caída real de los precios. Ese no ha sido el caso durante muchas décadas, no realmente desde el fin del dinero como mercancía física, a saber, el oro y la llegada de lo que se llaman monedas fiduciarias, es decir, el dinero acuñado, o «impreso», o creado digitalmente por los estados nacionales para reemplazar al oro. Solo en raras ocasiones los estados han restringido tanto el suministro de dinero fiduciario como para causar deflación y realmente solo sucedió cuando ya había una caída en la producción capitalista.

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Cómo medir la tasa de ganancias mundial, de nuevo

por Michael Roberts

En 2012, hice un intento inicial de ir más allá de medir la tasa de beneficio del capital en un país y calcular una tasa mundial de ganancias. Argumenté que era importante probar la ley de Marx de la tendencia decreciente de la tasa de ganancias a nivel mundial. Como el capitalismo ha extendido sus tentáculos a todas las partes del mundo durante el siglo XX, era necesario encontrar un mejor apoyo empírico para la ley calculando la tasa mundial porque el capitalismo es solo una «economía cerrada» a nivel global. La tasa de beneficio en uno solo país o en unos pocos no sería precisa, ya que no tendría en cuenta las ganancias obtenidas del comercio y las inversiones en el extranjero y la tasa de beneficio de cada país podría tener tendencias diferentes.

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Todos los caminos conducen a la estanflación

por Michael Roberts

En su última revisión del impacto del conflicto de Oriente Medio en las economías del mundo, el FMI lo resume así: «Aunque la guerra puede afectar a la economía global de diferentes maneras, todos los caminos conducen a precios más altos y a un crecimiento más lento». El precio mundial de referencia del petróleo está en camino de su mayor aumento mensual registrado en marzo, más alto que en 1990, cuando Irak invadió Kuwait. El conflicto podría terminar pronto, como afirman Trump y Rubio (presumiblemente a través de un acuerdo con Irán en el que este último básicamente se rinde a las exigencias de Estados Unidos). O es más probable que el conflicto sea más largo, que se extienda hasta abril y más allá, posiblemente involucrando a tropas estadounidenses sobre el terreno que intenten romper el estrangulamiento iraní del Estrecho de Ormuz y busque sus reservas nucleares.

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Sobre la economía del imperialismo

por Michael Roberts

En 2021, Guglielmo Carchedi y yo publicamos un artículo en la revista Historical Materialism llamado «La economía del imperialismo moderno». El artículo se centró exclusivamente en los aspectos económicos del imperialismo. Lo definimos como «la apropiación neta persistente y a largo plazo por parte de los países capitalistas avanzados de alta tecnología de plusvalor transferido de los países dominados de baja tecnología».  Identificamos cuatro canales por los que el plusvalor fluye a los países imperialistas: el dominio y señoreaje de su moneda; los flujos de ingresos de las inversiones de capital; el intercambio desigual (UE) a través del comercio; y cambios en los tipos de cambio.

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Irán y la economía estadounidense

por Michael Roberts

La guerra con Irán sigue en pleno apogeo. Al no haber podido repetir su «opción Venezuela» —es decir, acabar con los líderes iraníes para luego obligar a Irán a rendirse—, el presidente estadounidense Trump se ha visto arrastrado a una guerra larga. Hasta ahora, ha optado por la escalada, influido por sus asesores y empujado por los ataques desenfrenados de Israel contra Irán y el Líbano. Los ataques de ambos bandos contra las llamadas instalaciones de producción de gas en las fases iniciales de la cadena en los últimos días suponen una escalada significativa, con consecuencias potencialmente a largo plazo. Los últimos ataques han sido los primeros en este conflicto en golpear instalaciones relacionadas con la producción de energía de combustibles fósiles, en lugar de emplazamientos asociados más generalmente a la industria del petróleo y el gas.

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El XV Plan Nacional de China: planificación contra mercado y el camino del FMI

pór Michael Roberts

El gobierno chino acaba de finalizar sus «dos sesiones» anuales o lianghui. Las «dos sesiones» se refieren a dos importantes reuniones políticas: la Conferencia Consultiva Política del Pueblo Chino (CPPCC), un comité asesor político; y el Congreso Nacional del Pueblo (NPC), el principal órgano legislativo de China. Aparentemente, estas no son reuniones del Partido Comunista, sino reuniones del estado chino. La reunión consultiva es en gran medida simbólica, con líderes empresariales y líderes locales que aparecen para discusiones previamente concertadas. El verdadero encuentro es el NPC, que decide oficialmente la política económica. En realidad, simplemente aprueba lo que la élite líder del PCCh ya ha decidido de antemano. Con alrededor de dos tercios de sus miembros pertenecientes al Partido Comunista, el NPC nunca ha rechazado un proyecto de ley propuesto por el partido.

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Citrini y el escenario catastrofista de la IA

por Michael Roberts

Un informe publicado el fin de semana pasado por el oscuro grupo de analistas financieros, Citrini Research, sobre el impacto futuro de la IA aparentemente causó una tormenta de ventas en el mercado de valores de empresas de software. Citrini era poco conocido hasta que su informe «Crisis de Inteligencia Global» de repente acumuló más de 22 millones de visitas solo en X. El mensaje básico era que, dentro de muy pocos años, los «agentes» de IA reemplazarán rápidamente al trabajo humano en todos los sectores de la economía. Esto conduciría a un aumento masivo del desempleo, seguido de un colapso del consumo y una crisis financiera del llamado «crédito privado» e hipotecas, lo que desencadenaría una recesión.

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La economía de EEUU: los empleos y la IA

por Michael Roberts

La economía estadounidense se expandió solo un 1,4 % anualizado en el cuarto trimestre de 2025, muy por debajo de las previsiones del 3 % de la estimación anticipada del PIB real. Y durante todo el 2025, la economía estadounidense creció un 2,2 %, o por debajo de la tasa del 2,4 % en 2024. La jactancia de Trump y sus asesores sobre un auge económico estadounidense no parece tan convincente después de estos datos. La inversión en equipos y productos de software aumentó más del 8 % en 2025, probablemente como resultado del auge de la inversión en IA. Sin eso, el crecimiento real del PIB de los Estados Unidos habría estado muy por debajo del 2 % durante el año pasado.

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Las «operaciones de devaluación» y el futuro del dólar

por Michael Roberts

El precio del oro frente al dólar estadounidense ha vuelto a superar los 5.000 dólares por onza después de su reciente contracción corta y fuerte la semana pasada. El aumento sin precedentes del precio del oro, particularmente desde el comienzo de la segunda presidencia de Trump hace un año, es el resultado de lo que se están llamando «operaciones de devaluación». Estas operaciones significan que las instituciones financieras, tanto públicas como privadas, aparentemente están vendiendo activos financieros estadounidenses, es decir, efectivo en dólares y deuda en dólares, en particular. ¿Por qué? Parece que los inversores financieros y especuladores, tanto extranjeros como estadounidenses, temen que el valor en dólares de los activos que poseen caiga. ¿Por qué? Por varias razones.

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EEUU: La economía real más allá de la grandilocuencia de Trump

por Michael Roberts

En medio de toda la grandilocuencia y amenazas sobre Groenlandia en su discurso en Davos, el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, se jactó repetidamente sobre el éxito de la economía estadounidense, que, por supuesto, se debe a él. «El crecimiento está explotando, la productividad está aumentando, la inversión se está disparando, los ingresos están aumentando, la inflación ha sido derrotada», dijo a la reunión de la élite política y financiera del mundo. «Somos el país más caliente del mundo». (Y no se refería al calentamiento global.)

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El consenso económico: de Washington a Londres

por Michael Roberts

El Consenso de Washington fue un conjunto de diez prescripciones de política económica articuladas en las décadas de 1980 y 1990 para constituir el paquete de reformas «estándar» promovido para los países en desarrollo asolados por la crisis por las instituciones multilaterales de Washington DC, el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial. El término Consenso de Washington fue utilizado por primera vez en 1989 por el economista británico John Williamson y fue la base de las políticas globales diseñadas para promover «mercados libres», tanto a nivel nacional como mundial, así como para reducir el papel del estado a través de la privatización y la «desregulación» de los mercados laborales y financieros. Mantenga el gasto y los déficits del gobierno bajos y deje que el mercado haga lo suyo. En efecto, el Consenso de Washington era un conjunto de directrices económicas para lo que finalmente se llamó economía «neoliberal».

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China: IA, involución y plan quinquenal

por Michael Roberts

En la transmisión de su discurso de Nochevieja, el líder comunista de China, Xi Jinping, elogió los avances del país en sectores clave. En la pantalla se sucedían Imágenes mientras hablaba de robots humanoides que hacían kung fu hasta nuevos proyectos de energía hidroeléctrica. También anunció que el Congreso Nacional del Pueblo discutiría el nuevo plan quinquenal del país en su próxima sesión legislativa en marzo.

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Pronóstico económico mundial para 2026

por Michael Roberts

En muchos sentidos, el mundo en 2026 se enfrenta a desafíos similares al año 2025, solo que más intensos. Los grandes temas del año pasado están evolucionando, en lugar de desaparecer.

En mi pronóstico para 2025 el año pasado, calculé que «una recesión en 2025 es poco probable; pero, por otro lado, es demasiado pronto para argumentar cualquier aumento sostenido de la rentabilidad en todo el G7 que podría impulsar la inversión productiva y el crecimiento de la productividad a nuevos niveles. Lo más probable es que en 2025, el crecimiento en Europa y Japón siga estando cerca del estancamiento; así como en Canadá y Australia. Además, el crecimiento económico y la expansión comercial en todos los países de los BRICS serán más lentos que en 2024. Así que en lugar del comienzo de unos locos años veinte, es más probable que 2025 sea una continuación de los estancados años veinte para la economía mundial.

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Entrevista a Miguel Silva y Gonzalo Durán contra la economía oficial: Marx, crisis y lucha de clases

por El Porteño

En esta entrevista para El Porteño, Miguel Silva y Gonzalo Durán conversan a partir de un acontecimiento que desborda con creces el formato académico habitual: la publicación de una guía de lectura de El Capital de Karl Marx —Economía marxista, una guía de apoyo— concebida no como un atajo simplificador, sino como una herramienta política e intelectual para volver a pensar críticamente el capitalismo contemporáneo. Lejos de la pedagogía neutral o del comentario erudito desprovisto de consecuencias, el diálogo se sitúa en la tradición del marxismo clásico, asumiendo que comprender las categorías fundamentales de Marx —valor, plusvalía, acumulación, crisis— es una condición indispensable para intervenir en el presente.

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¿Qué hacer con la desigualdad extrema?

por Michael Roberts

El último Informe sobre la desigualdad mundial 2026 revela la marcada brecha entre gente rica y pobre en el mundo, una división que se está ampliando hasta extremos insospechados. Apoyándose en datos recopilados por 200 investigadores organizados por el World Inequality Lab, el informe concluye que menos de 60.000 personas, el 0,001 % de la población mundial, controlan tres veces más riqueza que la mitad más pobre de la humanidad.

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La inteligencia artificial y la «fiebre ferroviaria»

por Michael Roberts

La burbuja de la Inteligencia Artificial (IA) continúa. Las siete magníficas de los medios tecnológicos siguen impulsando el mercado bursátil estadounidense, junto con las empresas de IA. Las diez mayores empresas estadounidenses por valor bursátil, que representan más del 40 % de la capitalización total del índice S&P 500, han seguido subiendo de precio, muy por encima de cualquier aumento de los beneficios registrados.

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COP30: el fracaso anunciado de un mundo gobernado por fósiles

por Michael Roberts

El chiste habitual sobre las Conferencias de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático (COP) es que cada una de ellas es una «cop-out». Cada una de ellas ha fracasado a la hora de llegar a un acuerdo sobre el fin de la producción de combustibles fósiles como fuente de energía, a pesar de que ya está bien establecido que las emisiones de carbono y otros gases de efecto invernadero provienen principalmente del uso de combustibles fósiles. Cada una de ellas ha fracasado a la hora de llegar a un acuerdo sobre reducciones significativas planificadas e implementadas de las emisiones de todas las fuentes, producción, transporte, guerras, etc. Cada una de ellas ha fracasado a la hora de llegar a un acuerdo para revertir la deforestación interminable, la contaminación de los mares y la extinción acelerada de las especies y la diversidad.

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La deuda y las cucarachas

por Michael Roberts

Dejemos que el Financial Times lo resuma: «Los mercados de valores estadounidenses se benefician del auge de la IA y de la tregua arancelaria para impulsar una racha de gananacias de 6 meses haciendo que el S&P 500 y Nasdaq registren la sucesión de ganancias mensuales más largas en años». El FT señala que los mercados de valores estadounidenses han experimentado su racha de ganancias mensuales más larga en cuatro años, en la medida en que el auge de la IA, la caída de las tasas de interés y las medidas de Donald Trump para rebobinar su guerra arancelaria han marcado el camino. El S&P 500 subió en octubre por sexto mes consecutivo y alcanzó su 36o máximo histórico este año el martes pasado. Es la mejor evolución del índice desde agosto de 2021.

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Depresión y destrucción creativa: la rentabilidad de la ley de la selva

por Michael Roberts

Los últimos indicadores de actividad económica del llamado índices de compras de gerentes (PMI) confirman que las principales economías todavía se están arrastrando, ni caen en crisis ni aumentan el ritmo de crecimiento. El PMI global se sitúa en 52,4 en septiembre (cualquier puntuación superior a 50,0 significa expansión, cualquier puntuación inferior significa contracción).

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¿Qué hay detrás del precio del oro?

por Michael Roberts

Esta semana, el precio del oro en dólares estadounidenses alcanzó los 4.000 dólares por onza troy. Es un máximo histórico (al menos en dólares nominales). Pero incluso ese máximo parece estar a punto de ser superado, con el banco de inversión Goldman Sachs pronosticando 4.900 dólares por onza para fin de año. Y el precio del oro en otras monedas importantes también ha ido en aumento.

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Argentina: la motosierra se rompe

por Michael Roberts

La semana pasada, el secretario del Tesoro de los Estados Unidos, Scott Bessent, ofreció una línea de crédito de 20 mil millones de dólares al gobierno argentino de Javier Milei y se comprometió a comprar sus bonos, ya que la administración Trump se quiere apuntalar a su aliado ideológico. Las medidas detuvieron temporalmente los ataques en los mercados argentinos de divisas y bonos desencadenados por el rápido agotamiento de las reservas extranjeras del país mientras Milei intentaba defender una moneda sobrevalorada.

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Trump acelera el derrumbe: estancamiento, inflación, deuda y descomposición social en EE.UU.

por Michael Roberts

La economía estadounidense tiene una brecha cada vez mayor: entre el aumento de la inflación por un lado y el empleo por el otro. Según la teoría keynesiana convencional, eso no debería suceder. Un debilitamiento del mercado laboral debería conducir a una caída de los aumentos salariales y de la demanda de los consumidores y la inflación de los precios disminuirá. La experiencia de las economías de la década de 1970 refutó esa teoría supuestamente apoyada por la llamada curva de Phillips (es decir, una compensación entre los aumentos de precios y el desempleo). La inflación estalló mientras el desempleo se disparaba. La década de 2010 tras la Gran Recesión volvió a refutar la teoría, cuando la inflación en las principales economías disminuyó a casi cero y las tasas de desempleo se situaron en mínimos históricos. En el período posterior a la COVID de 2021 a 2024, las tasas de inflación aumentaron bruscamente y, sin embargo, las tasas de desempleo se mantuvieron bajas.

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¿Deberían los bancos centrales ser “independientes”?

por Michael Roberts

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunció el cese de Lisa Cook, miembro de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal. Trump afirma que cometió un fraude hipotecario al solicitar dos hipotecas, alegando que ambas propiedades eran su residencia principal, cuando era profesora en la Universidad Estatal de Michigan, antes de incorporarse a la Reserva Federal. Naturalmente, Cook desestimó estas acusaciones y, como dijo el economista keynesiano Paul Krugman en su blog: «Aunque fuera cierta, esta acusación no justificaría su cese inmediato de la Reserva Federal».

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Los aranceles de Trump: una ofensiva contra el proletariado bajo la máscara del “regreso industrial”

El “auge” económico proclamado por Donald Trump —respaldado por el ruido mediático en torno a los beneficios de las Siete Magníficas— oculta un cuadro estructural de debilitamiento productivo, caída de márgenes empresariales, aumento del desempleo industrial y persistencia de la inflación. En este contexto, la nueva ofensiva arancelaria es presentada como un instrumento para “recuperar” la industria manufacturera norteamericana y “proteger el empleo nacional”. Sin embargo, un análisis riguroso, como el que despliega Michael Roberts sobre este punto revela que esta política no revertirá la decadencia productiva ni la desindustrialización de Estados Unidos, y que su verdadero objetivo es preparar un ataque frontal contra las conquistas sociales y las libertades de la clase trabajadora conquistadas en la posguerra.

Criptocorrupción y monedas no estables

por Michael Roberts

«Bitcoin es una especulación y no una inversión. No está regulado, no está respaldado por ningún activo, solo vale lo que alguien está dispuesto a pagar». – Matthew Stephenson

«Es totalmente una locura, un juego estúpido» – el difunto Charlie Munger, hablando en 2023.

«Las criptomonedas son altamente volátiles y, por lo tanto, no son reservas de valor realmente útiles y no están respaldadas por nada,… Es más un activo especulativo que es esencialmente un sustituto del oro en lugar del dólar». El presidente del Banco de la Reserva Federal, Jay Powell

«Bitcoin, simplemente parece una estafa… No me gusta porque es otra moneda que compite con el dólar». Donald Trump, junio de 2021.

Es la semana de las criptomonedas en los Estados Unidos. Y el precio de la criptomoneda líder, Bitcoin, ha alcanzado un récord de 120.000 dólares mientras el Congreso de los Estados Unidos se prepara para considerar proyectos de ley destinados a crear marcos regulatorios más claros para los activos digitales. En los próximos cinco días, los legisladores estadounidenses considerarán la Ley Genius, la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales y la Ley Estatal de Vigilancia Anti-CBDC. El objetivo es hacer de «Estados Unidos la capital criptográfica del mundo».

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FFD4: Desarrollo sostenible y deuda insostenible

por Michael Roberts

Los líderes mundiales se reúnen en Sevilla, España, el 30 de junio para una cumbre de la ONU sobre la ayuda a los países en desarrollo. Es la Cuarta Conferencia Internacional sobre Financiación para el Desarrollo. Al menos 50 líderes mundiales, incluido el presidente francés Macron, la jefa de la UE von der Leyen y el secretario general de la ONU Guterres estarán allí. Se supone que la conferencia impulsará el apoyo al desarrollo mundial, los llamados objetivos de desarrollo sostenible  establecidos hace décadas por la ONU, con el objetivo de sacar a los países pobres y a su población de la pobreza.

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AHE 2025: imperialismo, China y financiarización

por Michael Roberts

La semana pasada tuvo lugar en Londres la conferencia anual de la Asociación de Economía Heterodoxa (AHE). Cito del sitio web de la AHE: «Formado en 1999 para organizar una conferencia anual donde todos los economistas heterodoxos (es decir, postkeynesianos, marxistas, sraffianos, institucionales-evolutivos, sociales, austriacos y feministas) pudieran reunirse y escucharse unos a otros y presentar documentos sobre temas y cuestiones teóricas, aplicadas y políticas derivadas de su economía heterodoxa». Así que la AHE es un foro académico para economistas que no se consideran parte de la corriente teórica principal. Pero eso no significa que la economía heterodoxa, a diferencia de la economía «ortodoxa», sea socialista o incluso anticapitalista.

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Las principales economías se preparan para una guerra comercial total

por Michael Roberts

La guerra comercial del presidente estadounidense Donald Trump ha obligado a los gobiernos de las restantes grandes economías a reconsiderar todo el régimen comercial internacional y monetario. Las «reglas» del comercio internacional establecidas durante los últimos 40 años de la llamada globalización han sido destruidas y las instituciones internacionales (el FMI, el Banco Mundial, la ONU) creadas después de la Segunda Guerra Mundial por los Estados Unidos (con el apoyo del Reino Unido) en Bretton Woods, New Hampshire, junto con la Organización Mundial del Comercio (OMC), han sido dejadas de lado.

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No hay alternativa progresista

por Michael Roberts

La semana pasada asistí a una conferencia de un día organizada por el Progressive Economy Forum (PEF). El PEF es un think tank económico británico de izquierdas que asesoró a la dirección laborista de Corbyn-McDonnell cuando estaban al frente del Partido Laborista británico. El objetivo del PEF es «reunir un consejo de economistas y académicos eminentes para desarrollar un nuevo programa macroeconómico para el Reino Unido». El consejo del PEF quiere «promover políticas macroeconómicas que aborden los retos modernos del colapso medioambiental, la inseguridad económica, las desigualdades sociales y económicas y el cambio tecnológico, y fomentar la aplicación de estas políticas colaborando con responsables políticos progresistas y mejorando la comprensión de la economía por parte de la ciudadanía». La única propuesta política concreta que pude encontrar en su declaración de intenciones es que el PEF «se opone a la austeridad y a la ideología y el discurso actuales del neoliberalismo, y hace campaña para poner fin a la austeridad y garantizar que nunca más se utilice como instrumento de política económica».

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Geoeconomía, nacionalismo y comercio

por Michael Roberts

La geoeconomia es un nuevo término para las teorías y políticas económicas internacionales. Según Gillian Tett del FT, en el pasado, «generalmente se asumió que el interés económico racional predominaba, no la sucia política. La política parecía ser una derivada de la economía, no al revés. Ya no. La guerra comercial desatada por el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, ha conmocionado a muchos inversores, porque parece muy irracional según los estándares de la economía neoliberal. Pero «racional» o no, refleja un cambio a un mundo en el que la economía ha ocupado el segundo lugar después de los juegos políticos, no solo en Estados Unidos, sino también en muchos otros lugares».

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A 150 años de la Crítica del programa de Gotha

por Michael Roberts

La Crítica fue un documento basado en una carta de Marx escrita a principios de mayo de 1875 al Partido Socialdemócrata de los Trabajadores de Alemania (SDAP), con el que  Marx y Friedrich Engels estaban en estrecha asociación. La carta es conocida por el Programa Gotha, una propuesta de manifiesto para el congreso del partido que iba a tener lugar en la ciudad de Gotha. En ese congreso, el SDAP aprobó fusionarse con la Asociación General de Trabajadores Alemanes (ADAV), que eran seguidores de Ferdinand Lassalle, para formar un partido unificado.

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EEUU: con la política económica de Trump, habrá sangre

por Michael Roberts

«Habrá sangre» fue la respuesta de los economistas de JP Morgan, el banco más grande de Estados Unidos, en el ‘Día de la Liberación’ (2 de abril), cuando Donald Trump anunció sus aranceles ‘recíprocos’ sobre todas las importaciones estadounidenses. JP Morgan elevó al 60% la probabilidad de que la guerra arancelaria desencadene una recesión global, aunque se mostró menos seguro respecto a una crisis económica en Estados Unidos.

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¿Abundancia o escasez?: por qué fracasó el Partido Demócrata en EEUU

por Michael Roberts

Abundancia es un nuevo libro que ha generado interés y debate entre economistas y políticos convencionales. Su objetivo es explicar a los miembros del Partido Demócrata en Estados Unidos por qué su partido perdió las elecciones frente a Trump (por muy estrecho que fuera el resultado). Los autores, Ezra Klein y Derek Thompson, periodistas muy liberales de The  New York Times  y The Atlantic , respectivamente, argumentan que se debió a que los demócratas y los partidarios de la «democracia liberal» perdieron su capacidad para llevar a cabo grandes proyectos en el gobierno que pudieran proporcionar los bienes y servicios que la clase trabajadora (llamada «clase media» en Estados Unidos) necesita.

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Argentina: del capitalismo libertario a la austeridad

por Michael Roberts

El lunes, el FMI anunció que había acordado prestar al gobierno argentino de Milei otros 20 mil millones de dólares (además de las deudas existentes) para que el gobierno pueda cumplir con sus obligaciones de servicio de la deuda y restaurar sus reservas de divisas en rápida caída. El acuerdo del préstamo liberará 12 mil millones de dólares iniciales, con 3 mil millones de dólares más que llegarán a finales de año. El gobierno dice que recibirá 28 mil millones de dólares solo en 2025, incluidos los 15 mil millones de dólares de dinero del FMI, 6 mil millones de dólares de otros prestamistas multinacionales, 2 mil millones de dólares de bancos globales y 5 mil millones de dólares mediante un intercambio de divisas con China. Milei se jactó de que «Lo que habrá será una montaña de dólares», con el objetivo de duplicar las reservas brutas de divisas hasta 50 mil millones de dólares.

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Pensar de manera sistemática

por Michael Roberts

Los sociólogos marxistas canadienses Murray EG Smith y Tim Hayslip han escrito un libro profundo y de amplio alcance que tiene como objetivo elaborar y popularizar los principios del «razonamiento dialéctico». El título completo del libro es Thinking Systematics: Critical-Dialectical Reasoning for a Perilous Age and a Case for Socialism (Pensar sistemáticamente: razonamiento crítico dialéctico para una época peligrosa y defensa del socialismo) .

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Del bienestar a la guerra: el keynesianismo militar

por Michael Roberts

El belicismo está alcanzando su punto álgido en Europa. Todo comenzó cuando la administración Trump en Estados Unidos decidió que no valia la pena pagar por la «protección» militar de las capitales europeas de posibles enemigos. Trump quiere evitar que Estados Unidos pague la mayor parte de la financiación de la OTAN y proporcione su poder militar y quiere poner fin al conflicto entre Ucrania y Rusia para poder concentrar la estrategia imperialista de Estados Unidos en el «hemisferio occidental» y el Pacífico, con el objetivo de «contener» y debilitar el ascenso económico de China.

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Rusia-Ucrania: después de tres años de guerra

por Michael Roberts

Hoy hace tres años de la guerra entre Ucrania y Rusia. Después de tres años de guerra, la invasión de Ucrania por parte de Rusia ha causado pérdidas asombrosas a la gente y la economía de Ucrania. Hay varias estimaciones del número de civiles ucranianos y bajas militares (muertes más lesiones): 46.000 civiles y tal vez 500.000 soldados. Las bajas militares rusas son casi las mismas. Millones de personas han huido al extranjero y muchos millones más han sido desplazadas de sus hogares dentro de Ucrania. Una evaluación ucraniana confidencial a principios de 2024, según el Wall Street Journal, situó las pérdidas de tropas ucranianas en 80.000 muertos y 400.000 heridos. Según cifras del gobierno, en la primera mitad de 2024, tres veces más personas murieron en Ucrania de las que nacieron, según el WSJ. En el último año, las pérdidas de Ucrania han sido cinco veces mayores que las de Rusia, con Kiev perdiendo al menos 50.000 miembros de su personal de servicio al mes.

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Un olor a estanflación

por Michael Roberts

La inflación de los precios al consumidor en EEUU alcanzó el 3% interanual en enero de 2025. Los precios de la energía aumentaron por primera vez en cinco meses y la inflación de los precios de los alimentos se mantuvo en su tasa más alta en un año. Los precios de los alimentos han vuelto a subir, ya que el coste de los huevos aumentó un 15,2 %, el mayor aumento desde junio de 2015, impulsado por un brote de gripe aviar que causó escasez de huevos; y los precios del cacao y el café se han disparado debido a las malas cosechas en el sur global, ya que el calentamiento global y el cambio climático causan fenómenos meteorológicos impredecibles y extremos en las zonas de crecimiento.

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La guerra comercial de Trump y el debate sobre sus consecuencias

por Michael Roberts

Durante el fin de semana, el presidente Donald Trump anunció una serie de aumentos de aranceles sobre las importaciones estadounidenses de bienes procedentes de los socios comerciales más cercanos de EE UU, Canadá y México. Propuso un aumento del 25 % en los aranceles (con una tasa más baja para las importaciones de petróleo de Canadá). Luego anunció un aumento del 10 % en los aranceles sobre todas las importaciones chinas. Así comenzó Trump su nueva guerra comercial.

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La rabieta arancelaria de Trump

por Michael Roberts

Durante el fin de semana, el presidente Donald Trump anunció una serie de aumentos de aranceles sobre las importaciones estadounidenses de bienes procedentes de los socios comerciales más cercanos de EE UU, Canadá y México. Propuso un aumento del 25 % en los aranceles (con una tasa más baja para las importaciones de petróleo de Canadá). Luego anunció un aumento del 10 % en los aranceles sobre todas las importaciones chinas. Así comenzó Trump su nueva guerra comercial.

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DeepSeek y la Inteligencia Artificial

por Michael Roberts

La mayoría de los lectores ya conocerán las noticias. DeepSeek, una empresa china de IA, ha lanzado un modelo de IA llamado R1 que es comparable en capacidad a los mejores modelos de empresas como OpenAI, Anthropoc y Meta, pero fue entrenado a un coste radicalmente menor y utilizando chips de GPU que no eran de última generación. DeepSeek también ha hecho públicos suficientes detalles de su modelo como para que otros puedan ejecutarlo en sus propios ordenadores sin cargo.

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Davos 2025: Trump versus Von der Leyen

por Michael Roberts

Cada enero, el Foro Económico Mundial (FEM) se reúne en la estación de esquí de lujo de Davos, Suiza. Este año, como de costumbre, asistieron unas 3.000 personas de más de 130 países para discutir los problemas, desafíos y el futuro del capitalismo. Alrededor de 350 líderes gubernamentales, incluidos 60 jefes de estado y de gobierno, de todas las regiones clave (excepto Rusia, China e India) estaban allí, junto con muchos ejecutivos y oligarcas de las multinacionales, la mayoría aterrizando en sus jets privados.

Este año, los temas habituales del calentamiento global y la pobreza apenas recibieron atención. Lo que captó el interés de los «grandes y buenos» de la economía mundial fue la IA. El tema del WEF 2025 fue «Colaboración para la Era Inteligente». La IA es el tema de moda de los líderes del capitalismo; la tecnología que va a transformar las economías con un crecimiento acelerado de la productividad y el PIB y esto traerá la prosperidad a todos, o eso es lo que se espera. El WEF lanzó un informe, AI in Action: Beyond Experimentation to Transform Industry, argumentando precisamente eso, pero con varias advertencias. Los representantes de los líderes de la IA resplandecieron. «La tecnología se está moviendo a un ritmo increíble», dice Matt Garman, director ejecutivo de Amazon Web Services.

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El crecimiento de la desigualdad

por Michael Roberts

Los datos empíricos sobre la desigualdad económica se han multiplicado en las dos últimas décadas. Me refiero aquí a la desigualdad económica (ingresos y riqueza) por oposición a la desigualdad social (esperanza de vida, acceso a la sanidad y la educación, niveles de contaminación, etc.), porque la primera impulsa las desigualdades en la segunda.

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China: la economía excepcional

por Michael Roberts

La próxima semana, el presidente de los Estados Unidos, Joe Biden, termina su mandato, para ser reemplazado por Donald Trump. Biden habría sido extremadamente popular entre el público estadounidense y probablemente se habría postulado y habría recibido un segundo mandato como presidente, si el PIB real de los Estados Unidos hubiera aumentado en un 4,5-5,0% en 2024, y si durante todo su período en el cargo desde finales de 2020, el PIB real hubiera aumentado un 23 %; y si por estadounidense, el PIB real hubiera aumentado un 26 % durante esos cuatro años. Y se le habría felicitado si la tasa de mortalidad por Covid durante la pandemia de 2020-21 hubiera sido una de las más bajas del mundo, y la economía hubiera evitado la crisis de producción de la pandemia.

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Pronóstico para 2025: ¿Un año loco o de estancamiento?

por Michael Roberts

Es hora de hacer algunas predicciones sobre lo que sucederá a la economía mundial y a sus principales países en 2025. Muchas personas creen que es una pérdida de tiempo hacer tales pronósticos, ya que nunca son precisos y muy a menudo sucede lo contrario. Por supuesto, las previsiones están sujetas a error, dadas las muchas variables involucradas que impulsan las economías. Los pronósticos meteorológicos todavía son difíciles de hacer y los meteorólogos lidian con eventos físicos y no (al menos directamente) con acciones humanas. Sin embargo, los pronósticos meteorológicos de hasta tres días de anticipación son ahora bastante precisos. Y las previsiones de cambio climático a largo plazo se han confirmado ampliamente en las últimas décadas. Así que si consideramos que la economía es una ciencia (aunque una ciencia social) y yo así lo creo, entonces hacer predicciones (a largo y corto) también es parte de la comprobación de teorías y evidencia en economía.

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Ciclos largos en la economía capitalista: un nuevo libro

por Michael Roberts

Hace mucho tiempo que simpatizo con el concepto de los ciclos largos en la producción y acumulación capitalistas. La idea es que la producción capitalista se mueve en ciclos, no solo en auges y caídas cada 8-10 años más o menos, sino que también hay períodos más largos de acumulación y crecimiento de la producción generalmente más rápidos, es decir, períodos de prosperidad relativa seguidos de períodos de acumulación y crecimiento relativamente más lentos, con más recesiones. Estos ciclos u ondas más largos duran alrededor de 50-60 años, incluyendo las fases de auge y caida.

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Roberts y Astarita debaten sobre la «ley de tendencia decreciente de la tasa de ganancia» de Marx

Publicamos un intercambio de cartas entre Michael Roberts y Rolando Astarita en relación con el debate sobre la LTDTG en Marx y la teoría de las crisis. Agradecemos a ambos el permiso para publicarlas, teniendo en cuenta el caracter privado del intercambio. Como señala Rolando Astarita en su carta, el texto sobre la teoría de las crisis de Hilferding que adjunta es solo un borrador que responde a parte, pero no a todo el argumentario. Publicamos separadamente, aunque forma tambien parte del debate, la nota de Rolando Astarita sobre la LTDTG y los ciclos largos, con referencias a la interpretación de Ernest Mandel. No hay que decir que todo el mundo está invitado a participar en este interesante debate. EP

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EEUU: ¿un ciclo de auge excepcional o una burbuja?

por Michael Roberts

Recientemente ha habido una ola de artículos y comentarios sobre el «excepcionalismo estadounidense»; a saber, que la economía estadounidense está avanzando en términos de crecimiento económico, inversión en alta tecnología y productividad, dejando atrás al resto del mundo. Y, por lo tanto, no es de extrañar que el dólar estadounidense esté subiendo y sus mercados de valores estén en auge. Este éxito se atribuye a menos regulación, espíritu emprendedor, impuestos más bajos sobre la inversión, etc., en otras palabras, lo contrario de la interferencia gubernamental que sufren Europa, Japón y otras economías capitalistas avanzadas. El optimismo sobre el éxito de Estados Unidos es general, incluso parece que entre el público y no solo en los mercados de valores. El índice de optimismo económico RealClearMarkets/TIPP en los Estados Unidos ha alcanzado su nivel más alto desde agosto de 2021, aunque todavía está por debajo de los años previos a la pandemia.

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Capital privado, capital vampiro

por Michael Roberts

A menudo se cita la famosa frase de Marx en El Capital que «El capital es trabajo muerto, que, como un vampiro, solo vive chupando trabajo vivo, y cuanto más vive, más chupa». Y Engels también usó el símil de «la clase de propietarios vampiros». En 2019, la senadora estadounidense Elizabeth Warren también usó la imagen para describir cómo, «los fondos de capital privado son como vampiros, desangran a la empresa hasta dejarla exagüe y se marchan enriquecidas incluso cuando la empresa sucumbe».

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EEUU: unas elecciones sobre la economía, la inmigración y las políticas de identidad

por Michael Roberts

Como resumió el FT: «Al final, ni siquiera estuvo cerca. Una elección presidencial que desde hace mucho tiempo se esperaba que se desarrollase al filo de un cuchillo rápidamente se convirtió en una victoria para Donald Trump».

Trump obtuvo 73,4 millones de votos o el 50,7 % de los que votaron, mientras que Harris obtuvo 60 millones o el 47,7 % de los votos. Los candidatos de terceros partidos obtuvieron solo el 1,6 %. La ventaja de 4,3 millones de Trump fue mayor que la de Biden en 2020, o de la de Hillary Clinton sobre Trump en 2016.

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FMI y BRICS: no volver a Bretton Woods

por Michael Roberts

Esta semana se celebra en Washington la reunión semestral del FMI y el Banco Mundial. Al mismo tiempo, el grupo BRICS+ (originalmente BRICS = Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica; con el + añadido BRICs+ = más Egipto, Irán, Emiratos Árabes Unidos y Etiopía, ndr.) se reúne en Kazán, Rusia. La coincidencia de estas dos reuniones resume cómo va la economía mundial en 2024.

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Por qué las naciones triunfan o fracasan: una causa Nobel

por Michael Roberts

Daron Acemoglu, Simon Johnson y James A Robinson han sido galardonados con el Nobel (en realidad, el premio del Riksbank) de Economía «por sus estudios sobre cómo se forman las instituciones y afectan a la prosperidad». Daron Acemoglu es profesor del Instituto Tecnológico de Massachusetts. Simon Johnson es profesor en la misma universidad. Y James Robinson es profesor en la Universidad de Chicago.

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